老字号达仁堂业绩失速但清咽滴丸收入翻倍

百科 2024年08月17日 00:16 12684 admin

蓝鲸新闻8月15日讯（记者王健文）8月14日晚间，达仁堂发布了2024年半年报。2024年上半年，公司营收、利润双双下滑。速效救心丸、清咽滴丸等核心大单品支撑百年老字号上市公司的业绩，老字号达仁堂业绩失速但清咽滴丸收入翻倍核心业务医药工业的收入仍在增长，但并未达到此前管理层设置的18%增长目标。

8月15日，达仁堂股价低开，截至收盘，公司股价收于30.90元/股，较前一交易日下滑5.56%，总市值约为238亿元。

营收净利双下滑

2024年上半年，达仁堂实现营业收入39.65亿元，同比下滑3.02%；实现归母净利润6.58亿元，同比下滑8.97%。

公告显示，达仁堂的营业收入下滑，主要是由于公司医药商业业务的收入下滑。2024年上半年，公司医药工业业务实现营收26.2亿元，同比增长4.25%，医药商业业务实现营收15.8亿元，同比下降14.5%。

虽然达仁堂医药工业业务仍实现增长，但4.25%的增速并未达到公司管理层设定的发展目标。2022年，公司曾定下目标称，自2023年起公司医药工业收入增长不低于不低于18%。但2023年，公司就没有完成这一目标，当年医药工业收入增速为10.34%。

作为一家中药企业，达仁堂旗下拥有速效救心丸、清咽滴丸、京万红软膏、安宫牛黄丸、清肺消炎丸、清宫寿桃丸等知名产品。

速效救心丸为达仁堂的核心产品，2023年销售额超过20亿元，销量增长为14.16%。除该产品外，达仁堂清咽滴丸的销量也增长迅速，2023年同比增长80.79%。半年报显示，2024年上半年，清咽滴丸的收入同比翻番。

凭借这些大单品，达仁堂的医药工业业务为公司贡献了大量利润。2023年，公司医药工业的毛利率为69.67%，远高于医药商业业务的5.29%。也因此，虽然，2024年上半年医药商业收入下滑，但公司整体自营业务的净利润增长了2%，达到5.3亿元。

2024年上半年，达仁堂自营业务净利润增长，但整体归母净利润下滑，主要是受投资收益下降的影响。

达仁堂的投资收益主要来源于参股子公司中美史克。中美史克成立于1987年，由跨国药企葛兰素史克、达仁堂以及天津市医药集团共同持股，达仁堂持股比例为25%。该公司的主要产品包括新康泰克、芬必得、必理通、泰胃美、史克肠虫清等产品。

受疫情等因素影响，2023年上半年，中美史克业绩大增，净利润同比增长95.67%至6.58亿元。但在2024年上半年，中美史克的净利润回落至4.21亿元，这也导致达仁堂的投资收益同比减少了0.74亿元，进而带动公司归母净利润下滑。

随着行业环境的变化，未来达仁堂想要实现业绩增长仍存在一定压力。2020年以来，中药材价格持续抬升，2020年1月至2024年6月，康美·中国中药材价格指数从1246.17点涨至2250.73点，目前中药价格仍在高位徘徊，这给达仁堂带来了较大的成本压力。

控股股东混改后主打“达仁堂”品牌

达仁堂的前身为中新药业，由天津市药材集团于1992年改制而来。1999年，老字号达仁堂并入中新药业，成为中新药业旗下多家老字号品牌之一。

2020年，达仁堂的控股股东天津市医药集团开启混改。天津市医药集团原由天津渤海国资全资持股，2020年12月，渤海国资将天津市医药集团67%的股权挂牌转让，最终受让方为津沪深医药。津沪深医药的股东包括上实集团、飞鹤乳业董事长冷友斌、安吉尔饮水实控人郭珉等。

2021年混改完成后，达仁堂变更为一家无实控人公司，公司的董事长也变更为曾在太极集团任职的张铭芮。

达仁堂也制定了新的“1 5”战略规划。其中“1”是坚持品牌引领，打造达仁堂主品牌。“5”则是指5个中医药相关的产业方向，分别为做大做强绿色中药、强化精品饮片业务、建设精品国药连锁、建设达仁堂中医诊疗品牌连锁以及布局大健康产业等。为了推进战略规划的实施，2022年5月，中新药业将公司简称变更为了达仁堂。

新战略规划实施下，达仁堂的核心业务医药工业收入有所增长，2022年及2023年分别增长22.09%、10.34%，均高于当期的总营收增速。

与此达仁堂还大幅提升了分红比例。2022年及2023年，公司分别分红8.66亿元、9.86亿元，占当年净利润的比重分别为100.52%、99.91%。

2024年上半年，达仁堂再度进行营销架构调整，设置了医疗、零售、创新三大事业部，并将业务单元从省级进一步下沉到城市，以加强对终端的覆盖能力。

（文章来源：蓝鲸财经）

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